東莞證券指出，公司于6月30日發布了2021年股票期權與限制性股票激勵計劃（草案），擬向公司中層管理人員授予權益總計210萬份，約占公司總股本的0.28%。其中，股票期權為2萬份，行權價格29.77元/份；限制性股票激勵計劃為208萬份，首次授予價格14.89元/股。

東莞證券主要觀點如下：

股權激勵目標積極，彰顯公司發展信心。公司本次發布的激勵計劃（草案）采用股票期權與限制性股票激勵相結合的方式，股份來源為定向發行的公司A股普通股股票。本次激勵計劃首次授予的激勵對象為140名公司中層管理人員，并設置了行權與解除限售條件。激勵計劃的考核期間為2021-2022年年度，每個會計年度考核一次，以達到公司業績考核目標作為激勵對象當年度股票期權行權/限制性股票解除限售條件之一。業績考核目標以2020年營業收入為基數，其中2021年的營業收入增長率不低于24%，2022年的營業收入增長率不低于55%，股權激勵目標較為積極。激勵計劃在完成公司業績目標的基礎上，對個人績效亦有一定的考核。若公司業績在考核期間未達到既定目標，則激勵對象不能行權或解除限售。不能行權的股票期權由公司進行注銷，不能解除限售的限制性股票由公司回購注銷。本次出臺的2021年股票期權與限制性股票激勵計劃（草案）是公司上市以來第二次對員工進行的激勵。與第一次激勵計劃有所不同的是，公司本次激勵的對象重點為中級管理人員。該草案的發布進一步建立健全了公司長效的激勵機制，有效的綁定核心工作人員與公司的利益，充分調動了公司內部的工作積極性，有利于推動公司業績穩步向好。

分品類看，公司目前產品主要包括火鍋底料、中式菜品調料、香腸臘肉調料、香辣醬等100多個品種，主要品牌為“大紅袍”、“好人家”和“天車”。其中，火鍋底料是公司的主要業務。2021Q1，公司的火鍋底料實現營業收入2.49億元，同比增長84.53%，延續了高景氣的發展。分渠道看，公司近年來致力于空白市場的擴展，加快渠道擴張，擴大公司業務的服務范圍。截止至2021Q1，公司累計經銷商共3184家，凈增加183家。隨著公司在全國市場逐步開拓，公司的品牌影響力與競爭力有望進一步提升。

公司系川味復合調味品龍頭，股權激勵助力公司實現業績目標。公司自成立以來，致力于川味復合調味料的研發、生產與銷售，目前已擁有一定的區域品牌影響力，系川味復合調味品的龍頭。2021年是公司實施五年戰略規劃的第二年，公司此前制定了2021年業績增長目標。其中，2021年營業收入目標為同比增長不低于30%；凈利潤的目標為同比增長不低于15%。公司此次發布的2021年股票期權與限制性股票激勵計劃（草案），有效的把員工利益與公司利益相結合，激發了員工的工作積極性，進而助力公司實現業績發展目標。

風險提示：原材料價格波動，渠道拓展不及預期，食品安全風險，行業競爭加劇等。